tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1 2007-07-31T02:59:53Z Movable Type 3.33-ja tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2182 2007-07-31T02:58:53Z 2007-07-31T02:59:53Z

週明けの為替マーケットは、クロス円主導による急落（円高）スタートとなったが、月末...

週明けの為替マーケットは、クロス円主導による急落（円高）スタートとなったが、月末要因による新規投信設定に絡む外貨需要や仲値決済（5･10日）に向けた国内輸入企業の買いなどで急速に切り返した。　 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2171 2007-07-30T01:09:49Z 2007-07-30T01:14:42Z

●今週の予想レンジ：　 ドル／円＝117.66－119.33（⇒戻り売りニー...

●今週の予想レンジ：　 ドル／円＝117.66－119.33（⇒戻り売りニーズ強く118円割れのリスクに留意） ユーロ／ドル＝1.3556－1.3713㌦ ユーロ／円＝160.22－162.56円（⇒真空地帯で値動き増幅） ※予想レンジは、原則として250㌽の範囲内で提示しているため、オーバーシュートの可能性には留意されたい。 ●今週の注目点： 先週は、サブプライムローン問題に端を発した信用リスク懸念が米国以外にも伝播し、世界の主要株価指数は全面安となり、債券市場では“質への逃避”で米長期金利は急低下（債券価格は上昇）している。 為替マーケットでは、週前半はドルの続落が続いたが、米国株が記録的な急落となるなか反発に転じ、FRB算出のドル実効為替相場は07/24を境にして急反発している。 一方、非ドル通貨は一転して全面安となり、これと同時にクロス円での猛烈なショート・カバーを受けた円は全面高の展開となった。　 ここで注目されるのは、米長期金利が“質への逃避”によって低下していることであり、こうした状況下ではリスクマネーの急速な収縮が引き起こされる可能性は低く、現状では市場安定装置が機能しているといえよう。 もう一つの注目点は、世界的な株安と同時にドルが急反発していることであり、米国勢による対外投資引き揚げが一巡するまでは、「ドル高＋非ドル通貨安＝クロス円の下落（円高）」が進展しやすくなっているといえよう。 こうした状況下で迎える今週の主な注目ポイントは、➊米住宅問題に端を発した信用収縮不安の行方、➋非ドル通貨下落に伴うクロス円の調整度合い、➌主要各国の重要指標と市場センチメントの変化、などが挙げられよう。　 投資家心理が、リスク回避志向に傾斜するなか、今週は主要各国で重要指標が相次いで発表される予定となっており、市場の関心が再びファンダメンタルズに回帰するかどうかが焦点の一つとなってこよう。　特に米国では経済の重要先行指標とされるISM製造業景気指数や注目度の高い雇用統計が発表されるが、市場は悪材料に反応しやすい地合いにあるため、リスク資産圧縮の動きを通じた円キャリー巻き戻しの可能性は念頭に置いておきたい。 また、ボラティリティーの上昇や市場の混乱に乗じた思惑筋による「円高」「円安」両方向の仕掛け的な売買の可能性にも留意したい。 国内では参院選の自民大敗を受けた政府の政策運営（見直し）や、海外勢の対日投資戦略が中期的なテーマとして注目されよう。　　（7月29日　22：40記） ★07/30－08/03主なイベントおよび経済指標 ＜07/30　Mon.＞ （NZ）6月-住宅建設許可 （日）6月-鉱工業生産・速報 （日）田谷元日銀審議委員-講演会 APEC財務相会合～オーストラリア、08/03迄 （米中）ポールソン米財務長官-訪中～08/01迄 米中戦略経済対話について協議 （英）6月-マネーサプライM4、6月-消費者信用残高 （仏）6月-生産者物価指数 ＜07/31　Tue.＞ （豪）6月-住宅建設許可 （日）6月-労働力調査・有効求人倍率・家計調査 （英）7月-GFK消費者信頼感調査 （独）7月-失業者数・失業率 （仏）6月-失業者数変化・失業率 （仏）7月-消費者信頼感指数、6月-住宅着工許可 （欧）7月-ユーロ圏消費者信頼感、6月-失業率 （欧）7月-ユーロ圏消費者物価指数・速報 （米）6月-個人所得・個人消費支出PCE価格指数 （米）4－6月期-雇用コスト指数 （米）7月-シカゴPMI景気指数、6月-建設支出 （米）7月-コンファレンスボード消費者信頼感指数 （米）5月-S&P／ケーズシラー住宅価格指数 （米）チェーンストア売上高・週次＜ICSC／UBS＞ （米）消費者信頼感指数・週次＜ABCニュース他＞ ＜08/01　Wed.＞ （豪）6月-貿易収支、6月-小売売上高 （米）7月-企業人員削減数＜チャレンジャー社＞ （米）7月-ADP全米雇用報告・民間雇用者数 （米）7月-ISM製造業景気指数 （米）6月-中古住宅販売保留件数 （米）住宅ローン借換え申請件数＜米抵当銀協＞ （米）7月-自動車販売台数 （米）財務省四半期定例入札・入札条件 ＜08/02　Thu.＞ （日）7月-マネタリーベース （日）対内・対外証券売買契約状況（週次） （英）MPC（金融政策委員会）～2日目・金利発表 （欧）6月-ユーロ圏生産者物価指数 （欧）ECB理事会・電話会議（記者会見なし） （米）新規失業保険申請者件数・週次 （米）7月-製造業新規受注 ＜08/03　Fri.＞ （日）6月-家計消費状況調査・速報 （欧）6月-ユーロ圏小売売上高 （米）7月-雇用統計（NFP・失業率・賃金上昇率） （米）7月-ISM非製造業景気指数 （注）スケジュールは変更・中止の可能性もあります。 tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2160 2007-07-27T02:58:11Z 2007-07-27T03:51:19Z

昨日の東京中盤に伝わった“豪ヘッジファンドの解約停止”報道―――。　...

昨日の東京中盤に伝わった“豪ヘッジファンドの解約停止”報道―――。　 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2144 2007-07-26T02:23:21Z 2007-07-26T02:27:40Z

連日派手に報道されるサブプライムローン問題、信用度の低い借り手への住宅融資であっ...

連日派手に報道されるサブプライムローン問題、信用度の低い借り手への住宅融資であって米経済全体から見ればミクロの問題であるにもかかわらず、メディアや有力アナリスト等が不安を煽るような論調を展開しており、結果的にイベント・ドリブン型の短期プレーヤーに絶好の収益機会を提供した格好となっている。 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2134 2007-07-25T02:58:58Z 2007-07-25T03:02:14Z

昨日の米欧主要株価指数は、M&Aニュースが相次いだ「マージャー・マンデー」で反発...

昨日の米欧主要株価指数は、M&Aニュースが相次いだ「マージャー・マンデー」で反発した週明けから一転して全面安の展開となった。 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2120 2007-07-24T03:09:04Z 2007-07-24T03:11:58Z

週明けのドル／円は、早朝の乱高下を経て一時120.80円まで売られたが、下値攻防...

週明けのドル／円は、早朝の乱高下を経て一時120.80円まで売られたが、下値攻防の焦点となる日足均衡表の「雲の下限」の120.69円処を脅かすには至らず、欧州中盤には121.52円まで反発幅を拡大した。　しかし、戻り待ちの売りにNYクローズは121.09円へ押し返され、本日の東京序盤には「雲の下限」の120.69円処が破られている。 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2109 2007-07-23T00:03:36Z 2007-07-23T00:07:33Z

●今週の予想レンジ：　 　ドル／円＝120.23－121.86（⇒雲の下限を巡る...

●今週の予想レンジ：　 　ドル／円＝120.23－121.86（⇒雲の下限を巡る攻防次第の展開へ） 　ユーロ／ドル＝1.3726－1.3864㌦ 　ユーロ／円＝167.15－168.66円（⇒高値圏での乱高下に注意） ※予想レンジは、原則として250㌽の範囲内で提示しているため、オーバーシュートの可能性には留意されたい。 ●今週の注目点： 先週の為替マーケットは、サブプライムローン問題の深刻化を背景にドルが3週連続でほぼ全面安の展開となり、ドルの総合的な実力を示す実効為替相場（FRBインデックス・主要通貨ベース）も史上最安値を更新している。 サブプライムローン問題を巡っては、ベア・スターンズ傘下のヘッジファンドが事実上の破たんに陥ったことに加え、バーナンキFRB議長が半期・議会証言で「改善する前に悪化する可能性が高い」と厳しい認識を示したほか、「損失が500－1,000億㌦に達する可能性がある」との見方を示したことが、ドルに対するセンチメントを弱気に傾斜させている。 さらに、史上初の1万4,000㌦の大台を達成したNYダウが先週末には大型優良株の代表であるキャタピラーの大幅減益決算を受けて急落し、世界同時株安を促しており、リスク忌避的な投資行動が条件反射的な円買い戻しを誘発する格好となっている。 こうした状況下で迎える今週の主な注目ポイントは、➊サブプライムローン問題を巡る市場心理の行方、➋相次ぐ注目企業決算と米主要3株価指数の動向、➌日銀の8月利上げを占う国内マクロ経済指標、などが挙げられよう。　 今週は米住宅関連指標の発表が相次ぐため、市場の関心は引き続きサブプライムローン問題に向けられることになろうが、同担保証券の指標となるABX指数はすでに過去最低水準を付け、悪材料のほとんどを織り込んでいるとの見方も浮上しており、マーケット的にはアク抜けのタイミングが模索されることになろう。 また、米4－6月期GDP速報値は、前期比年率＋3.8％程度の高い伸びを示すとの予測もあり、当面の悪材料出尽くしと下値トライ終了に伴う利益確定のドル買い戻しが入りやすい局面にあることも念頭に置いておきたい。 一方、為替需給面では月末要因として外貨建て投信の新規設定が数多く予定されており、国内投資家の円売り需要が期待されそうだ。 注目イベントとしてはNZ準備銀金融政策会合が挙げられ、8.25％への追加利上げが見送られる場合や、声明がハト派的となる可能性もあり、失望売りのリスクには留意したい。　（7月22日　19：15記） ★07/23－07/27主なイベントおよび経済指標 ＜07/23　Mon.＞ （豪）4－6月期PPI（生産者物価指数） （日）6月-スーパーマーケット売上高 （日）津田新財務次官-会見 （欧）ECB主催会議～07/24迄 「グローバリゼーションとマクロ経済」 ＜07/24　Tue.＞ （日）主要銀行貸し出しアンケート調査＜日銀＞ （日）福井日銀総裁-金融市場フォーラムで挨拶 （英）7月-ライトムーブ住宅価格指数 （英）7月-産業連盟製造業動向調査 （欧）5月-ユーロ圏経常収支 （欧）7月-製造業／サービス業PMI景気指数 （仏）6月-消費者支出 （米）リッチモンド連銀製造業指数 （米）セントルイス地区連銀プール総裁-講演 ＜07/25　Wed.＞ （豪）4－6月期CPI（消費者物価指数） （豪）5月-コンファレンスボード景気先行指数 （日）6月-通関ベース貿易収支 （日）篠原新財務官-会見 （仏）7月-企業信頼感指数 （米）6月-中古住宅販売件数＜リアルター協会＞ （米）住宅ローン借換え申請件数＜米抵当銀協＞ （米）ベージュブック（米地区連銀経済報告） （米）NY連銀ガイトナー総裁-講演 ＜07/26　Thu.＞ （NZ）RBNZオフィシャル・キャッシュレート （NZ）6月-貿易収支 （日）6月-企業向けサービス価格指数＜日銀＞ （日）対内・対外証券売買契約状況（週次） （日）野田日銀審議委員-記者会見 （英）7月-ネーションワイド住宅価格指数 （独）7月-IFO景況指数 （欧）6月-ユーロ圏マネーサプライM3 （米）6月-耐久財受注額、6月-求人広告指数 （米）新規失業保険申請者件数・週次 （米）6月-新築一戸建て住宅販売 ＜07/27　Fri.＞ （日）6月-全国CPI／7月-東京都区部CPI （日）6月-商業販売統計 （独）8月-GFK消費者信頼感指数 （米）4－6月期GDP速報値 （米）7月-ミシガン大学消費者信頼度指数・確報値 ＜07/29　Sun.＞ （日）参議院選挙-投開票 APEC財務相会合 （注）スケジュールは変更・中止の可能性もあります。 tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2100 2007-07-20T03:00:36Z 2007-07-20T03:03:45Z

今週最大の注目イベントであったバーナンキFRB議長による金融政策に関する半期・議...

今週最大の注目イベントであったバーナンキFRB議長による金融政策に関する半期・議会証言は、昨日の上院銀行住宅都市委員会の証言を以って2日間の日程は終了した。 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2086 2007-07-19T02:39:33Z 2007-07-19T02:42:37Z

天王山と位置付けた昨日のドル／円は、ベア・スターンズ傘下のヘッジファンド損失状況...

天王山と位置付けた昨日のドル／円は、ベア・スターンズ傘下のヘッジファンド損失状況やFRB議長の半期・議会証言を受けてヒヤリとする場面がみられたが、直近の取引レンジ下限域の121円Midが破られることはなかった。 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2069 2007-07-18T02:57:15Z 2007-07-18T02:59:37Z

テクニカル面で極めて重要な局面に位置するドル／円、昨日は欧州序盤に121.69円...

テクニカル面で極めて重要な局面に位置するドル／円、昨日は欧州序盤に121.69円まで売られる場面もみられたが、ポンド／円の急伸に連れて122.42円まで押し上げられ、122.00円を挟む上下0.50円幅の揉み合いを維持している。　 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2052 2007-07-17T03:07:42Z 2007-07-17T03:11:38Z

今週明けの為替マーケットは、今晩から発表が相次ぐ主要各国の重要指標や週央のFRB...

今週明けの為替マーケットは、今晩から発表が相次ぐ主要各国の重要指標や週央のFRB議長による半期・議会証言を控えた模様眺め姿勢から、概ね前週末のNYクローズを挟む揉み合いに終始した。 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2038 2007-07-16T01:07:59Z 2007-07-16T01:11:38Z

●今週の予想レンジ：　 　ドル／円＝120.88－122.94（⇒戻り売り基調の...

●今週の予想レンジ：　 　ドル／円＝120.88－122.94（⇒戻り売り基調のなかで一段安を試す展開も） 　ユーロ／ドル＝1.3683－1.3853㌦（⇒週前半はスピード調整へ） 　ユーロ／円＝166.73－168.78円 ※予想レンジは、原則として250㌽の範囲内で提示しているため、オーバーシュートの可能性には留意されたい。 ●今週の注目点： 先週の為替マーケットは、米サブプライムローン問題の再燃を受けたリスク回避志向からドルが全面安の展開となり、ドルの総合的な実力を示す実効為替相場（FRBインデックス・主要通貨ベース）は史上最安値を更新している。 また、米軍が3隻目の空母をイラン近海に配備したことを受けた地政学的な不確実性や、イランによる原油決済代金のドル建てから円建てへの変更要請、クウェートによる今年2回目の通貨切り上げ―――などがドルに対するセンチメントを悪化させているといえよう。 とはいえ、米株式市場ではS&P500株価指数やNYダウが先週末まで2日連続で過去最高値を更新、世界的にも株高が継続しており、投資家のリスク許容度やグローバルな資本フローに変調が生じているとは考えづらい。 むしろ、足元の広範なドル安は世界経済が米国依存型から多極化へとシフトする過程で生じている“構造的な変化”でもあり、正常化の動きと捉える必要があるかもしれない。 こうした状況下で迎える今週の主な注目ポイントは、➊米サブプライムローン問題を巡る事態の行方、➋バーナンキFRB議長による半期・議会証言、➌主要各国のインフレ指標と市場の金利観の変化、――などが挙げられよう。　 今週の最大の注目イベントは、バーナンキFRB議長による半期に一度の金融政策に関する議会証言であり、サブプライムローン問題が米経済に及ぼす影響や、インフレ警戒下で進行する広範なドル安に対して言及するかどうか注目されよう。（⇒グリーンスパン前議長の時には02年7月16日の議会証言で「ドル下落に対する過度な解釈には注意が必要」との見解が示され、ドル反発のきっかけとなった） また、今週は主要各国でインフレ関連指標が相次いで発表される予定となっており、追加利上げの必要性など、市場の金利観の変化が今週のマーケットに動意を与えることになろう。 このほか、注目イベントとして中国国家統計局による4－6月期GDP（07/19）が挙げられ、05年7月はGDP発表の翌日に電撃的な人民元切り上げを発表しており、今回は追加的な引き締め策が発動される可能性に留意したい。　（7月15日　19：20記） ★07/16－07/20主なイベントおよび経済指標 ＜07/16　Mon.＞ （NZ）4－6月期-消費者物価指数 （NZ）6月-非居住者国債保有統計 （日）「海の日」により東京市場は休場 （独）6月-消費者物価指数 （欧）6月-ユーロ圏消費者物価指数 ＜07/17　Tue.＞ （日）5月-第3次産業活動指数 （日）月例経済報告に関する閣僚会議 （英）6月-消費者物価指数 （独）7月-ZEW景況感指数 （米）7月-NY連銀製造業景況指数 （米）6月-卸売物価指数 （米）5月-TIC（対米証券投資状況） （米）6月-鉱工業生産／設備稼働率 （米）7月-NAHB住宅市場指数 （米）カンザスシティ連銀ホーニング総裁-講演 （米）6月-北米半導体BBレシオ ＜07/18　Wed.＞ （豪）スティーブンスRBA総裁-講演 （日）日銀金融政策決定会合・06/14-15議事要旨 （日）5月-景気動向指数・改定 （日）日銀「生活意識に関するアンケート調査」の結果 （英）6月-失業率 （英）MPC（金融政策委員会）-7月の議事録 （欧）5月-ユーロ圏貿易収支 （米）6月-住宅着工／許可件数 （米）6月-消費者物価指数、6月-実質所得 （米）住宅ローン借換え申請件数＜米抵当銀協＞ （米）バーナンキFRB議長-半期議会証言‐下院 　　　FRBの半年次経済見通しも発表 ＜07/19　Thu.＞ （日）5月-全産業活動指数、6月-全国百貨店売上高 （中）4－6月期GDP （英）6月-小売売上高、（独）6月-生産者物価指数 （米）新規失業保険申請者件数・週次 （米）6月-コンファレンスボード景気先行指数 （米）7月-フィラデルフィア連銀景況指数 （米）バーナンキFRB議長-半期議会証言‐上院 （米）シカゴ連銀モスコウ総裁-講演 （米）FOMC（連邦公開市場委員会）-6月の議事録 ＜07/20　Fri.＞ （豪）4－6月期‐貿易財価格指数 （日）対内・対外証券売買契約状況（週次） （英）4－6月期GDP速報値 （欧）トリシェECB総裁-パネルディスカッションに参加 （米）セントルイス連銀プール総裁‐講演 tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2029 2007-07-13T02:50:46Z 2007-07-13T02:54:58Z

今週の注目イベントであった日銀政策決定会合は、現行の金融政策の据え置きを8対1（...

今週の注目イベントであった日銀政策決定会合は、現行の金融政策の据え置きを8対1（水野審議委員の反対）で決定、「4月・展望リポート」の中間評価は「概ね見通しに沿って推移してくと予想される」との見解を示し、8月利上げに向けた布石を打つ格好となっている。 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2013 2007-07-12T03:21:14Z 2007-07-12T03:26:52Z

「米サブプライム・ショック」の再燃で市場ボラティリティーが高められ、強制的なポジ...

「米サブプライム・ショック」の再燃で市場ボラティリティーが高められ、強制的なポジション調整が促されたが、そのマグニチュードはこれまでのところ限定的なものにとどまっている。 ]]> tag:www.fx-kyc.com,2007:/report/mori//1.2000 2007-07-11T02:54:48Z 2007-07-11T06:48:26Z

グリーンスパン前FRB議長が残した負の遺産でもある「米住宅ブームの局地バブル崩壊...

グリーンスパン前FRB議長が残した負の遺産でもある「米住宅ブームの局地バブル崩壊」の最も弱い部分（サブプライムローン＝信用度の低い借り手への住宅融資）が、先月の急激な長期金利上昇によって炙り出されている。　 ]]>